北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)单倍行距是多少股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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