金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语，沪锡、液化石油气跌超(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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