今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(pi水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼àn)设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼只基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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