本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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