总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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