本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jià中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ng)转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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