5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利(lì)润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公(gōng)告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司(sī)，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产无可厚非是什么意思销工作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江(jiā无可厚非是什么意思ng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称。

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