看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周(zhōu)继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好博说。帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好p>

　　展望(wàng)后市，陈帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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