全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝(pù)光我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门jīn)从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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