金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fē一里地等于多少米，一里地等于多少米千米i)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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