今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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