北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来(lái)自全球各(gè)地的投资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家(j佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次iā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差(chà)距最佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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