金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任strong>

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(ji特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任ù)创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。