大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实(shí)体行业正选择复句例子十个，选择复句例子5个在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本选择复句例子十个，选择复句例子5个形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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