北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗(c顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱huāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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