美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的(de)第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字(zì)资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官员及(jí)监管机(jī)构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危(wēi)机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gō耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ng)对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美(měi)联(lián)储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖(mài)情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗>

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

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