今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(h自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查uà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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