美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们(men)也表示(shì)，美联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人担(dān)心他们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“88是不是质数，79是质数吗综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由88是不是质数，79是质数吗于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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