昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近(jìn)就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关(guān)键数字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息(xī)人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几(jǐ)个月(yuè)通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配(pèi)支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太可能采取新的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场(chǎng)对全(quán)球宏观(guān)经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最(zuì)新(xīn)数据显示，交(jiāo)易(yì)员们(men)完(wán)全押(yā)注美联(lián)储会在6月或7月的某次(cì)会(huì)议上再度(dù)加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美(měi)联储加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美元市值大关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家(jiā)市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人(rén)们(men)预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据(jù)主导地(dì)位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹(dàn)后于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份公布(bù)的(de)社融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的(de)大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方(fāng)支(zhī)撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来(lái)钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供(gōng)需(xū)阶(jiē)段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期(qī)中的下(xià)半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策(cè)也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激(jī)还比较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部(bù)是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来(lái)国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则(zé)板材供(gōng)应(yīng)压力会明显(xiǎn)增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压(yā)减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济(jì)数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部错一个题就往阴里装一支笔(bù)的确立需要(yào)黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持(chí)续(xù)，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成(ch错一个题就往阴里装一支笔éng)本端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期错一个题就往阴里装一支笔国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利(lì)于行业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期(qī)偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供(gōng)应压(yā)减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情(qíng)出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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