中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带(dài)来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多(duō)维度、一站式(shì)的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，前肖是指哪几个生肖高盛高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外(wài)资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务的(de)运作(zuò)。私人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的(de)资(zī)产配(pèi)置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机前肖是指哪几个生肖构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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