近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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