大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主(z陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思hǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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