AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价(jià)值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好(hǎo)其中(zhōng)长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？部分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境(jìng)保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源(yuán)开发和利用(yòng)等(děng)领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)在季报中也明(míng)确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数(shù)字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联(lián)网平台等(děng)提(tí)出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利(lì)用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行(xíng)业，在(zài)美国(guó)是一个和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样(yàng)大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基(jī北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？00; line-height: 24px;'>北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？)金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能确(què)实(shí)开始(shǐ)方方面(miàn)面开(kāi)始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地(dì)也(yě)将通(tōng)过百度智能云(yún)接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成为(wèi)一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会(huì)重(zhòng)新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基(jī)金经理陈(chén)涛在去年下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年(nián)为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机(jī)为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家(jiā)品(pǐn)质(zhì)生活在一季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的(de)提(tí)升(shēng)，充(chōng)分(fēn)利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持(chí)续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工(gōng)智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用领域得(dé)到了(le)极大(dà)的拓展，模(mó)型具备了(le)强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个(gè)行业将极(jí)大(dà)受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一(yī)领(lǐng)域(yù)的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长股是未来关注(zhù)的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在(zài)追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源(yuán)板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得(dé)的机会。“我们(men)这时反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为(wèi)成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表示(shì)，也会(huì)努力在(zài)火热的(de)行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四(sì)季度布局了不少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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