芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(ch拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线éng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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