自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收(s孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重hōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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