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1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄(hu1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升áng)金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。