昨夜，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人(rén)士称，最终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达(dá)数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来首次(cì)面对面会议(yì)不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观(guān)经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会(huì)议中美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加息规(guī)模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最(zuì)大(dà)单(dān)日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财(cái)报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的(de)避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的可能性(xìng)，当(dāng)前美联储6月加(jiā)息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的(de)社融和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系(xì)品种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产(chǎn)动力(lì)。在行业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场对下(xià)游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的(de)下半年(nián)的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进(jìn)一步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市(shì)场(chǎng)面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方(fāng)面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是(shì)国内政策(cè)刺(cì)激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临(lín)继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重要的政策时(shí)点可能(néng)在7月的(de)半年(nián)度(dù)经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格(gé)局，与(yǔ)成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色(sè)系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅(fú)下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之(zhī)前(qián)的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会(huì)库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后(hòu)来(lái)自政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果或(huò)将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有(yǒu)空间。” 世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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