中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)吴亦凡资产多少亿券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％吴亦凡资产多少亿股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sā吴亦凡资产多少亿n)年(nián)，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会(huì)修(xiū)订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的变革(gé)和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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