5月10日，有消息(xī)称部分银(yín)行相(xiāng)关部门(mén)收(shōu)到《关于(yú)调(diào)整协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构下调(dià太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询o)50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存款更多(duō)是对(duì)公(gōng)业(yè)务(wù)，而通知存款则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学(xué)家李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽(zé)基金经理(lǐ)陈钟闻、平安(ān)基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等公募基(jī)金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负(fù)债(zhài)成本(běn)；同时(shí)本(běn)次降息(xī)有助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币(bì)政策基调(diào)。

　　延续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当前调降更(gèng)多是出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调(diào)整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款利(lì)率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存(cún)款利(lì)率，中小银行(xíng)陆续跟(gēn)进下调(diào)存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价自律机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引(yǐn)入了存款定价(jià)惩罚(fá)措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部(bù)分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行(xíng)挂牌(pái)利率下调，均(jūn)是在(zài)利率市场化(huà)改革推进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自(zì)发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产(chǎn)端定价压力(lì)较(jiào)大(dà)且存(cún)款持续高增的情况下(xià)，压降存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差的(de)重要(yào)手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客(kè)户留存(cún)的(de)活期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近(jìn)年(nián)来市场利(lì)率整体下行，实体经(jīng)济(jì)综合融资成本(běn)不断(duàn)下降，银行(xíng)资产端收(shōu)益下降较(jiào)为明显；第(dì)二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居(jū)民风险(xiǎn)偏好大(dà)幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供需关系发生了变化，降(jiàng)低(dī)了银(yín)行高吸揽储的必要性(xìng)；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存(cún)款利(lì)率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也(yě)是要将存(cún)款产品线的调整(zhěng)进行统(tǒng)一，全面缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债(zhài)成本，有利于(yú)提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信(xìn)用(yòng)的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利(lì)率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今(jīn)年以(yǐ)来的调整更多是延续去年9月这(zhè)一轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制度(dù)由原来的激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就今年的经(jīng)济背景而言(yán)，疫(yì)后脉冲式复(fù)苏后经(jīng)济边际走弱，经济(jì)修(xiū)复(fù)存在(zài)波折。目(mù)前居民(mín)超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低存款利率可以引(yǐn)导(dǎo)减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的重要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行(xíng)净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符合(hé)“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活(huó)存(cún)量资(zī)金”的定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率(lǜ)机制创设(shè)以来，两轮利(lì)率调(diào)降都集(jí)中在活(huó)期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际(jì)上忽略了这些介于活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款(kuǎn)之(zhī)间(jiān)的存款(kuǎn)的利率调整(zhěng)，当(dāng)下(xià)有必要(yào)一次性调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下(xià)调可以有效降低银行负(fù)债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍是(shì)大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来大趋势(shì)吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数(shù)据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利(lì)率下(xià)行仍是大(dà)势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行领域。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发(fā)行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质较(jiào)好的发债(zhài)主体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利(lì)率(lǜ)的(de)方向仍是由实体经济(jì)资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面要(yào)合适(shì)顺(shùn)应市(shì)场环(huán)境，一方面也代表着政策意愿(yuàn)强调(diào)信(xìn)号意(yì)义的作(zuò)用(yòng)。今(jīn)年(nián)是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已经通(tōng)过降准以及结构(gòu)性货币政策(cè)等多项(xiàng)举措给予了实体经济所(suǒ)需的一(yī)定的资金(jīn)投放支(zhī)持，有效降低了(le)实体(tǐ)综合融资(zī)成本，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短期调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资(zī)产端的角度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率(lǜ)或仍维持低位，后续是(shì)否进一步下调要(yào)看(kàn)实体经济复苏(sū)的情况。银行负债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利(lì)率下(xià)调的(de)概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要(yào)看银(yín)行(xíng)自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人(rén)民银行指导(dǎo)利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考以10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率为代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场(chǎng)利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平。在(zài)存款利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况(kuàng)作为合格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发(fā)中小银(yín)行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复(fù)趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低(dī)于预期，国(guó)内降息(xī)预期(qī)被进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球经济(jì)进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本(běn)结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金(jīn)：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业(yè)银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本(běn)仍是(shì)大势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差(chà)压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障(zhàng)银行合(hé)理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一方面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银(yín)行(xíng)自(zì)身(shēn)也有动(dòng)力(lì)去下调存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中(zhōng)国基金报(bào)：协定存(cún)款、通知存款利率自律上(shàng)限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果(guǒ)？

　　德邦(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询bāng)基金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望带动中(zhōng)小银行主(zhǔ)动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率。另一(yī)方面，由于(yú)此前经(jīng)济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲观(guān)预(yù)期(qī)被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在(zài)银行存款端，此次存款利率下(xià)调也有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)存款资(zī)金的释放，盘活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力(lì)。本(běn)次下调(diào)将引(yǐn)导(dǎo)银行的对公(gōng)活期成本(běn)下降，存(cún)款降价叠加资(zī)产端(duān)让(ràng)利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合(hé)理修(xiū)复(fù)，有利于增(zēng)强银(yín)行(xíng)内生资(zī)本补充能力；②减少企(qǐ)业及居(jū)民(mín)的(de)短期存款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居(jū)民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对市场的影响集中在(zài)以下(xià)两点：①规范银行的协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少存款定价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价过高(gāo)，会(huì)对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价较低的(de)银(yín)行产生揽储冲击。本(běn)次上限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率(lǜ)下行仍有空间。市(shì)场降息预(yù)期升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在(zài)商业银(yín)行(xíng)的活期类存(cún)款收益(yì)，使得对(duì)公客户活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净(jìng)息(xī)差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德(dé)立：对(duì)于银(yín)行，存款利(lì)率自(zì)律上限调整(zhěng)降低(dī)了(le)银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规(guī)定协(xié)定利(lì)率上限后，预计(jì)行业资金成本可(kě)以缓释(shì)3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一(yī)方面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对(duì)公活(huó)期(qī)存(cún)款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经(jīng)营压(yā)力。此外，银行负债端成(chéng)本的(de)下(xià)降使得(dé)银行盈利(lì)能力(lì)增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资产端收(shōu)益率(lǜ)下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息(xī)的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金(jīn)报：未来(lái)存款利率(lǜ)是否还有进一步下(xià)降的空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称下行(xíng)使(shǐ)得商业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率有(yǒu)进一步调降的预(yù)期。一方(fāng)面，为(wèi)支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币(bì)贷(dài)款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存(cún)款市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得(dé)各行下调(diào)存(cún)款利率动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以来上(shàng)市(shì)银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和(hé)存款利(lì)率的非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行净息(xī)差(chà)缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预期(qī)，有(yǒu)利于(yú)降低全社会(huì)无风险收益率(lǜ)，利多永续经(jīng)营性(xìng)质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有(yǒu)下降的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活(huó)期存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧(jù)了银行息(xī)差(chà)压力，这(zhè)使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监管层(céng)面(miàn)有动力(lì)去(qù)持续推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消(xiāo)费(fèi)和(hé)实际投资。短期看，存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)带动流动性继续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济复苏(sū)较强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入(rù)股市，利好(hǎo)权(quán)益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息差(chà)压力增大，中小银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带(dài)动存款利率(lǜ)整体下(xià)行。现实中，存款(kuǎn)利率降低(dī)有(yǒu)助(zhù)于压低全社(shè)会利率水平(píng)，利好债券，同时(shí)股(gǔ)票(piào)市(shì)场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降息释(shì)放的信号来看(kàn)，是(shì)否(fǒu)意味着(zhe)货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为(wèi)边(biān)际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四(sì)季度货(huò)币(bì)政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政例会均表明(míng)当前货币政策基调(diào)未变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强(qiáng)调(diào)“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济(jì)提(tí)供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行空间(jiān)，但这一调(diào)降是(shì)针(zhēn)对银(yín)行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)利率自(zì)律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存(cún)款利率，存款(kuǎn)利率下调(diào)并不等(děng)于政策(cè)利率就必须进行对等下(xià)调(diào)，市场不应视为降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率(lǜ)环境下，普通投(tóu)资者应该(gāi)如何守住自己的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利率下(xià)降的(de)背景(jǐng)下，短债基金以及其他固收(shōu)类(lèi)基金(jīn)在具一定流(liú)动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分的银行(xíng)理财(cái)产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率水平还(hái)是从(cóng)信用利差(chà)，都回(huí)到了(le)较低历史(shǐ)分位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改变，但一致预期导致行情走的(de)比较迅速，市(shì)场进一步盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若看不到(dào)央行(xíng)货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而(ér)存(cún)量(liàng)博弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者来说，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的产品(pǐn)，规避(bì)市场波动，例如货(huò)币基金，而短债基(jī)金(jīn)中要选择久期(qī)短流(liú)动(dòng)性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德邦基金：随(suí)着(zhe)经济高频数据(jù)的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构(gòu)，政策发力预期下降，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)，因此(cǐ)股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期(qī)，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在(zài)当(dāng)前(qián)环境下，建议关注行业估值水平较低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前面临低利率环(huán)境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普通投资者(zhě)而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业知(zhī)识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理财交(jiāo)给少数(shù)专业的人(rén)来做(zuò)，让优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投资能力(lì)和风控能力(lì)的人士可通过理财和投资试(shì)图(tú)跑赢通胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条件是做好风(fēng)控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款(kuǎn)利率下行，普通(tōng)投资(zī)者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)后可(kě)适(shì)当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债(zhài)基金、商(shāng)业银行(xíng)现金(jīn)管理类(lèi)产(chǎn)品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

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