科创板不必迅速进一(yī)步放宽(kuān)行(xíng)业(yè)限制或进行调整，应在坚持现有上市(shì)标准的基础上，更好地发掘(jué)与储备(bèi)符(fú)合(hé)标(biāo)准的拟上市公司资源，做好培育与辅导工作。

　　今年一(yī)季度，分别(bié)有8家和5家公司(sī)申(shēn)报(bào)科创板和(hé)创业板上市获受理，受理(lǐ)企业总量同比减少超过三成。而股票发(fā)行(xíng)注册制的(de)全面(miàn)落地实施，使得部分同时(shí)满足(zú)两板上市条件的(de)公司有(yǒu)观望甚至向主板流动的(de)倾向。而当前(qián)，科创板不(bù)必迅速进一步放宽行业(yè)限制或进(jìn)行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市(shì)标(biāo)准的基础(chǔ)上，更好地(dì)发掘(jué)与(yǔ)储备符合(hé)标准的拟(nǐ)上(shàng)市公司资源，做好(hǎo)培(péi)育与辅导工作，在(zài)保证(zhèng)上(shàng)市(shì)公司质量和板块(kuài)特色的前(qián)提下处(chù)理好板(bǎn)块公司的数量与质量之间的关系。

　　从发展完整、有(yǒu)效、合理的(de)多(duō)层次资本(běn)市场的(de)角度看(kàn)，内地多层次资本市场的(de)板块架构在全面(miàn)实行注册制后更加(jiā)清(qīng)晰，各板块特(tè)色更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上市、并(bìng)购(gòu)重(zhòng)组(zǔ)加(jiā)强了有机(jī)联系，多(duō)元(yuán)包(bāo)容的上市(shì)条件对(duì)不同类型、不(bù)同成长阶段(duàn)的企业上市实现全覆盖，其中科创(chuàng)板特(tè)别(bié)强调突出“硬科技”特(tè)色，科创板面向(xiàng)世界(jiè)科技前沿、面向经济主战场、面向国家重(zhòng)大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票注册管理办法》对主板、科创(chuàng)板(bǎn)、创业(yè)板的板块定位提出了总体要求，同(tóng)时(shí)沪、深(shēn)、北交易所(suǒ)分别(bié)在配(pèi)套业务(wù)规(guī)则中对(duì)相关(guān)板块定位进一步(bù)释(shì)明。需要注意的是，如(rú)果(guǒ)以模糊板块定(dìng)位与特色、减(jiǎn)少上市标准(zhǔn)包容(róng)性与差异性为代(dài)价(jià)，有可能对全面注册制、多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场为不(bù)同类型的(de)上(shàng)市(shì)企业(yè)提供符合自身特点的上什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型市(shì)渠(qú)道(dào)的初(chū)衷造成(chéng)干扰，对(duì)板块特征和投资者群体差异带来模(mó)糊，有可能与(yǔ)其他市场、其他板块(kuài)的定位重(zhòng)叠、冲突并(bìng)降低(dī)注(zhù)册制的(de)效率和优势，还有可能给(gěi)横向错位(wèi)竞争、差(chà)异(yì)发展、协同高效(xiào)与纵向互联互通(tōng)、层层递进、功能互(hù)补的相互补(bǔ)充、互为促(cù)进的(de)多层次资(zī)本(běn)市(shì)场体系带(dài)来一定影响(xiǎng)。

　　从保持科创板(bǎn)行业高集(jí)中度以及(jí)引致的(de)集群(qún)、集聚、集成效应(yīng)的角度来看，由(yóu)于科创(chuàng)板(bǎn)突出“硬科技(jì)”特色，重(zhòng)点支持新一(yī)代(dài)信息技术(shù)、高端(duān)装备、新材料等高新技术产业和战略(lüè)性新兴产业(yè)，因此(cǐ)科创板(bǎn)上市公司主(zhǔ)要都是(shì)符合国家战略、突破关键核心技术、市(shì)场(chǎng)认可度高(gāo)的科技创(chuàng)新企业。行业集中度(dù)高，会自然而然地带来(lái)横向同行的集(jí)群效应(yīng)、纵向上下游的(de)集聚(jù)效应、功能型平台的集成效应，有利(lì)于(yú)企业(yè)共同提升(shēng)与发(fā)展、更快做大做强(qiáng)，有利于逐步(bù)形成(chéng)集成电路、生(shēng)物医药(yào)等多个战(zhàn)略性新兴产业(yè)集群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸引符合(hé)科创(chuàng)板(bǎn)特色标准要求的拟上市公司的角(jiǎo)度来(lái)看，科创板(bǎn)不宜改变(biàn)现(xiàn)有的更(gèng)为强化和(hé)强调企业成(chéng)长性、研发投入(rù)、自(zì)主创新(xīn)能力、估值(zhí)等指(zhǐ)标的独有特点。科(kē)创板进一步淡(dàn)化了对(duì)于(yú)拟上市(shì)企业(yè)营收、净利润(rùn)等指标(biāo)要求，不(bù)再“净利润至上”，提升了资本市场对创新(xīn)经济的包容度(dù)。可以说，设立(lì)科创板的(de)出发点或定位(wèi)正是(shì)为创新企业特(tè)别(bié)是硬科技企业(yè)的成长(zhǎng)赋能，即(jí)通过市场机(jī)制实现资产(chǎn)定价、资源配(pèi)置和(hé)资本流(liú)动的高效率，提升(shēng)企业(yè)的公司治理和运营管理(lǐ)水平(píng)。这使(shǐ)得科创板能(néng)更加快(kuài)速地协(xié)助资本直达实(shí)体经济，支持企(qǐ)业创新、激发经济活力、加快实施创新驱动发展战略，将(jiāng)掌握关(guān)键核心技术(shù)的(de)优秀科(kē)技企业和(hé)顺应“双循环”的优秀创新创业企业快速推向资本市场，获(huò)得包括机构(gòu)投资者与个(gè)人投资者的认同与(yǔ)助(zhù)力，进(jìn)而(ér)提供(gōng)更完(wán)整、更全(quán)面(miàn)、更优质的金融(róng)支(zhī)持，有效提(tí)升创新载(zài)体的生(shēng)机(jī)与(yǔ)资本市(shì)场活力。

　　从已上市(shì)公司情况看，科(kē)创板(bǎn)公(gōng)司研发投(tóu)入与营业收入之比(bǐ)、研发(fā)人员占公司人员总数之比、平(píng)均发明专利数量等(děng)均高于(yú)其他市场板块。什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型应当注意的是，如(rú)果科(kē)创板的扩容改变了前述(shù)的功能定位与个体(tǐ)特(tè)色，有可能影响到科创板直接融(róng)资服(fú)务与(yǔ)制度供给的多(duō)元性、包容性(xìng)、差异性(xìng)、可得性(xìng)、市(shì)场导向性(xìng)，还(hái)可能影响到科创(chuàng)板联系和连接特定行(xíng)业、类型(xíng)、规模(mó)、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之相应的知识、经验、能力、稳健(jiàn)性、风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)，影响(xiǎng)到特定市场(chǎng)与板块的价(jià)格发现功能(néng)、价值(zhí)投资理念和(hé)整体(tǐ)抗风险能(néng)力。综上所述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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