在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家p>

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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