财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月(yuè)26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士(shì)此前对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一(yī)季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势(shì)进(jìn)行(xíng)预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出(chū)，此前锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需(xū)求表现上提(tí)前透支(zhī)碳(t食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写àn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下(xià)游车(chē)企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及(jí)供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写trong>。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。