全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ine-height: 24px;'>你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(diǎn)，并迅速减持债券(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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