北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所(su良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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