中国(guó)金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放，外资(zī)券(quàn)商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

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　　9家外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行(xíng)业务(wù)手续费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuā敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思n)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批(pī)的(de)合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的(de)业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持(chí)续(xù)以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投(tó敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思u)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大(dà)宏利(lì)金(jīn)融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利(lì)度不(bù)断提升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变。

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