今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金(jīn)基金经理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了对港股(gǔ)的(de)投资(zī)力度(dù)，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产开发(fā)等(děng)领域(yù)。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季(jì)度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中(zhōng)国经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板(bǎn)块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地，中国内地经济的(de)环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压(yā)力眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的买入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市场向(xiàng)上(shàng)的(de)决定(dìng)性(xìng)因(yī眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗n)素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背(bèi)景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期(qī)的行业(yè)，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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