近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画(zhì)12戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有(yǒ戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画u)的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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