今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总(z青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fē青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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