赓续前行是什么意思，赓续前进的意思-橘子百科-橘子都知道

赓续前行是什么意思，赓续前进的意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估(gū)”投资范式(shì)之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来(lái)的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商股息(xī)率显著(zhù)高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运(yùn)营商板(bǎn)块(kuài)修复的重赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合(hé)作联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动(dòng)能源链(liàn)整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链作为原(yuán)材料高(gāo)度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下(xià)游需求基本集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域(yù)需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业(yè)链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国(guó)家重点支持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产业(yè)之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行(xíng)业调(diào)整和产(chǎn)能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品(pǐn)油(yóu)轮(lún)船的订(dìng)单(dān)大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一(yī)期间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突(tū)出(chū)。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确(què)定性较(jiào)高。同时(shí)近几(jǐ)年，高速(sù)公(gōng)路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重投资人(rén)回(huí)报，多(duō)家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ong>3）大型银行：经济复苏大(dà)背(bèi)景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也(yě)具(jù)备(bèi)修复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的板(bǎn)块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复(fù)空间较大。