今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sō大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(c大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思āng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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