昨夜(yè)，据(jù)路透社最(zuì)新报道(dào)，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配(pèi)开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和(hé)另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可(kě)能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和(hé)教育(yù)等类别的(de)细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国(guó)防，一些议(yì)员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来(lái)首(shǒu)次面对面会(huì)议不(bù)太可能(néng)采取新的措施。当前的(de)任(rèn)务(wù)是监控市(shì)场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场对全(quán)球(qiú)宏观(guān)经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美(měi)联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期(qī)，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元(yuán)市(shì)值大(dà)关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英伟部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极(jí)度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下(xià)滑(huá)并创下(xià)近半年(nián)或半年(nián)多以(yǐ)来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色(sè)系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方(fāng)的避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指数(shù)走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑(hēi)色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本(běn)持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问题来(lái)看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政(zhèng)策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国(guó)内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现，但(dàn)国(guó)内(nèi)市场利空(kōng)在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对重要(yào)的政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价(jià)格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件(jiàn)：一(yī)是(shì)煤(méi)炭(tàn)价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预(yù)期。不过(guò)，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的(de)市(shì)场供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同期偏(piān)低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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