随着3月(yuè)进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次算什么档次万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超预(yù)期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其(qí)余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的(de)大量增(zēng)长主要集中于(yú)部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程(chéng)度上可(kě)能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国(guó)和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际(jì)需(xū)求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是(shì)优先国(guó)内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润(rùn)并(bìng)不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位(wèi)。但(dàn)如果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可能会由于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看(kàn维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对(duì)宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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