金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布(bù)的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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