编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金(jīn)披(pī)露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被(bèi)完(wán)整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发散到中(zhōng)特(tè)估、人工智能(néng)、机(jī)械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一众(zhòng)赛(sài)道(dào)，这让一季度(dù)公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科(kē)技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规(guī)模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在(zài)他的(de)成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以看出其坚守新能源的(de)大(dà)框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝(lán)晓科技(jì)替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季(jì)持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组合(hé)配置中(zhōng)的(de)压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行(xíng)情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了(le)其(qí)最(zuì)新(xīn)公布的(de)两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大(dà)的(de)重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是(shì)小幅减持了(le)另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一(yī)季度(dù)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然(rán)持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对(duì)比上(shàng)一季(jì)度仅有三大白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三(sān)只(zhǐ)非(fēi)白(bái)酒标的为爱(ài)美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升(shēng)至十(shí)大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替(tì)换兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗了CXO龙(lóng)头的(de)药明康德(dé)，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依(yī)然(rán)亮点(diǎn)众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医(yī)学近日(rì)率先(xiān)推出国内首个国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的(de)施成外，本(běn)周一众新(xīn)能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季(jì)报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长的就是代表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相对最高(gāo)的(de)就是(shì)非传统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也(yě)是一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我(wǒ)们(men)会继(jì)续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年(nián)底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态(tài)策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链(liàn)中股票依(yī)然为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时(shí)间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中(zhōng)的优质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值(zhí)的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业的终局(jú)如(rú)大(dà)部分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一(yī)的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一(yī)季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四(sì)季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是完全一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一(yī)步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳(ào)科技从(cóng)第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如果按(àn)照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳(nà)入(rù)统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了(le)正收益(yì)，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了(le)14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头(tóu)中的(de)典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最新该股年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准是活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其(qí)投资(zī)风格同为公募中少数的(de)深度(dù)价值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的(de)景(jǐng)顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例(lì)，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一(yī)季的第三(sān)重仓升至第(dì)二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十(shí)。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增(zēng)加(jiā)了(le)有(yǒu)色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型的(de)研发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭(dié)代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心(xīn)优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的(de)表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的核(hé)心(xīn)竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了(le)四(sì)个席位，其中新(xīn)进的(de)公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的(de)涨幅也(yě)是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头(tóu)爱(ài)玛科技(jì)，年(nián)内迄今的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益(yì)市场，特别(bié)是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)今(jīn)年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他(tā)的成名作(zuò)银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业(yè)风格(gé)来看，除去(qù)银(yín)河(hé)和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视(shì)外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是(shì)第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金(jīn)严格(gé)执行基金(jīn)合(hé)同的(de)配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一(yī)季度智联主题(tí)继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息技术的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。围(wéi)绕数(shù)字(zì)经济和新的信息技术应用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当(dāng)年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们发现他所保留的上(shàng)一(yī)个季度重仓(cāng)股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩余的八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处(chù)经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期(qī)，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技(jì)创新和(hé)消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国(guó)民经济持续(xù)增长的消费及原(yuán)材(cái)料放(fàng)在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他(tā)目(mù)前(qián)在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分析他的成名(míng)作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软件和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领域也(yě)开始越发受(shòu)到明(míng)星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年(nián)半的(de)老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业(yè)景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的比例上限，它们(men)分别(bié)是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中的(de)汇(huì)川技术和安徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房(fáng)地产的(de)第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在(zài)季(jì)报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济(jì)稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上(shàng)榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众不(bù)同的一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中占据(jù)明显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入到(dào)消费电(diàn)子(zi)的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消费(fèi)电子会有(yǒu)一个触底回升的(de)过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的(de)布局(jú)，我判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的复苏(sū)可能(néng)只(zhǐ)是一个(gè)周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有不可(kě)忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级，军(jūn)工虽然很难有持续(xù)性的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时(shí)管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的(de)军工安全混合(hé)为例，实际上(shàng)一季度他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标(biāo)的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这一(yī)思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场(chǎng)基金中(zhōng)都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端装备(bèi)龙头(tóu)中用复旦微电和(hé)西部超导替代(dài)了前(qián)者中的(de)钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋(qū)势和高增(zēng)长的(de)细分赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年维度在(zài)高确(què)定性的航(háng)空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及(jí)技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举(jǔ)例分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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