财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

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　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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