近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易(yì)商(shāng)协(xié)会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协会(huì)官网发布(bù)信息，针对(duì)中国进出口银行金融债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中实属和属实区别在哪，实属与属实的区别国民生银行(xíng)承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入(rù)调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站(zhàn)披露，近期在(zài)查(chá)处四(sì)平市(shì)城(chéng)市发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规(guī)收取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则，被交易(yì)商(shāng)协会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的还有光大证券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型(xíng)机构(gòu)和54名直接责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业(yè)务，12位责(zé)任人(rén)被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期(qī)债务融(róng)资工具，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文(wén)件约(yuē)定开(kāi)展余额(é)包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具(jù)挤占了(le)其他投资人(rén)的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规(guī)定(dìng)和自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发(fā)现的重要作(zuò)用(yòng)，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易(yì)能力，加强内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监(jiān实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)管专(zhuān)家周毅钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零(líng)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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