金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的(de)白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮<事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ne-height: 24px;'>事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思/p>

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案(àn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思