总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗)将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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