为(wèi)了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023yì)新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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