今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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